步入10月，大尺寸液晶（LCD）電視面板價(jià)格維持較大跌幅。半導體顯示面板行業(yè)重入下行周期，BOE（京東方）、TCL華星紛紛向富于潛力的Mini LED背光液晶面板要利潤，而彩電新興品牌或有機會(huì )迎來(lái)窗口期。

　　據群智咨詢(xún)（Sigmaintell）的數據，今年9月，43英寸及以下中小尺寸面板價(jià)格已回落到去年同期水平;50英寸及以上中大尺寸面板價(jià)格與去年年底水平接近。有人認為2022年一季度大尺寸液晶電視面板價(jià)格將趨穩，但也有人認為2022將是液晶面板供應過(guò)剩的一年。

　　液晶面板下行周期提前到來(lái)

　　群智咨詢(xún)的研報顯示，進(jìn)入今年四季度，全球LCD電視面板市場(chǎng)依然供應寬松，中小尺寸面板價(jià)格跌幅收窄，大尺寸面板依然維持較大跌幅。其中，32英寸9月價(jià)格下降18美元，預計10月價(jià)格降幅收窄至7美元。39.5-43英寸9月價(jià)格下跌20美元，預計10月價(jià)格降幅收窄至10美元。50英寸9月價(jià)格跌幅超20美元，預計10月維持20美元的降幅。55英寸供需持續寬松，9月價(jià)格下降25美元，預計10月維持20美元降幅。65、75英寸9月價(jià)格降幅超20美元，預計10月維持約20美元的跌幅。

　　從需求端看，中國市場(chǎng)零售表現在彩電品牌促銷(xiāo)帶動(dòng)下迎來(lái)小幅回溫，海外主要市場(chǎng)彩電零售狀況依然不容樂(lè )觀(guān)，其中東南亞市場(chǎng)對于小尺寸面板的備貨需求有所恢復，但面板整體備貨需求依然維持在相對低位水平。從供應端看，面板廠(chǎng)開(kāi)始調整稼動(dòng)率（產(chǎn)能利用率）以緩和供應過(guò)剩和庫存高企帶來(lái)的壓力。

　　經(jīng)歷了一年多的價(jià)格飆升，液晶面板的價(jià)格在2021年三季度已開(kāi)始出現下降趨勢，背后有多方面原因。首先是終端市場(chǎng)的整體電視需求在減弱，液晶面板產(chǎn)能供過(guò)于求。群智咨詢(xún)的數據顯示，2020年中國電視市場(chǎng)出貨量首次跌破5000萬(wàn)臺，預計2021年將持續下滑至約4100萬(wàn)臺。 “進(jìn)入10月份，海外‘黑五’備貨進(jìn)入尾聲，大尺寸面板需求轉弱。同時(shí)，面板廠(chǎng)為了有效去產(chǎn)能，紛紛增加大尺寸面板產(chǎn)能比重，造成大尺寸LCD TV面板供需失衡趨于嚴重。”群智資深分析師李曉燕表示。

　　其次是整個(gè)電視供應鏈的利潤分布不平衡。Omdia顯示部門(mén)研究總監楊靜萍認為，原本預計在2022年上半年發(fā)生的重大面板價(jià)格回調，被提前到2021年下半年。當面板廠(chǎng)宣布2021年二季度創(chuàng )記錄的高利潤、中國電視整機廠(chǎng)商利潤率持續下降時(shí)，意味著(zhù)供應鏈的議價(jià)能力可能發(fā)生變化。韓國兩家電視品牌廠(chǎng)商在供應鏈的強大議價(jià)能力加速了此輪液晶電視面板價(jià)格的下跌。三星和LG電子預計2021年三季度獲得更高的利潤率，但中國電視整機廠(chǎng)商將面臨更大挑戰，這促使中國電視整機廠(chǎng)商更積極地要求面板廠(chǎng)提供更低的面板價(jià)格。

　　此外，非面板零件短缺、物流問(wèn)題，進(jìn)一步削弱了電視整機廠(chǎng)商采購面板的積極性。在楊靜萍看來(lái)，因為即使他們準備了面板，沒(méi)有零件也不會(huì )發(fā)貨。同時(shí)，集裝箱短缺、集裝箱船堵塞和運輸成本飆升，使電視整機廠(chǎng)和零售商非常焦慮，電視配件供應問(wèn)題和全球物流問(wèn)題，使電視整機廠(chǎng)商2021年下半年的生產(chǎn)計劃正受到影響。

　　屏廠(chǎng)擴產(chǎn)IT、Mini LED面板保利潤

　　與以往的液晶面板下行周期不同，行業(yè)集中度已明顯提高。2021年上半年，BOE（京東方）、TCL華星、惠科三家中國企業(yè)的液晶面板出貨面積已占全球50.9%，首次過(guò)半，意味著(zhù)中國面板龍頭有了更多話(huà)語(yǔ)權。

　　京東方（000725.SZ）今年前三季業(yè)績(jì)仍保持高速增長(cháng)。據其業(yè)績(jì)預告，2021年1月至9月，京東方歸母凈利潤將達198.62億元-200.62億元，同比增長(cháng)702%-710%;其中2021年7月至9月，京東方歸母凈利潤將達71億元-73億元，同比增長(cháng)430%-445%。

　　對此，京東方解釋稱(chēng)，2021年前三季較去年同期半導體顯示行業(yè)整體景氣度高，其LCD面板主流應用市占率進(jìn)一步提高。上半年由于需求持續旺盛和驅動(dòng)IC等原材料緊缺造成供給持續緊張，IT、TV等各類(lèi)面板價(jià)格均有不同程度上漲;進(jìn)入第三季度，由于海運堵塞及物流成本上漲，影響下游客戶(hù)備貨意愿，TV面板價(jià)格出現結構性調整;IT類(lèi)面板得益于更好的需求以及供給集中度，仍保持價(jià)格穩定。京東方調整產(chǎn)品、客戶(hù)結構，維持盈利水平。

　　京東方還積極發(fā)展多元化業(yè)務(wù)。2021年前三季，其顯示事業(yè)（面板）、傳感器及解決方案事業(yè)、MLED（Mini LED/Micro LED）事業(yè)、智慧系統創(chuàng )新事業(yè)和智慧醫工事業(yè)均快速發(fā)展。Mini LED背光液晶面板今年大規模商用，成為屏廠(chǎng)的新利潤增長(cháng)點(diǎn)。今年三季度，京東方攜手創(chuàng )維推出玻璃基的Mini LED液晶電視，搶占高端市場(chǎng);其玻璃基Mini LED背光75英寸四拼產(chǎn)品也量產(chǎn)交付，直顯Mini LED產(chǎn)品已具備量產(chǎn)能力。此外，蘋(píng)果將在約2022年中期推出全新設計的MacBook Air，京東方有望成為MacBook Air的Mini LED顯示屏新供貨商。

　　Omdia預計，隨著(zhù)時(shí)間推移，Mini LED背光LCD面板和普通LCD面板之間的成本差距將迅速縮小。到2025年，在采用低密度Mini LED背光和優(yōu)化LED芯片設計的情況下，兩者的成本將縮減到1.2倍。到2025年，Mini LED背光電視的出貨量預計將達2500萬(wàn)臺，占整個(gè)電視市場(chǎng)的10%。

　　因此，Mini LED也是TCL華星的突破方向。TCL華星今年與利亞德簽約在Mini LED背光、Micro LED直顯等方面展開(kāi)戰略合作。TCL在Mini LED產(chǎn)業(yè)鏈上，還與國星光電、三安光電等結為戰略合作伙伴。TCL華星的兄弟企業(yè)TCL電子2024年的Mini LED背光液晶電視目標年產(chǎn)能1000萬(wàn)臺，計劃未來(lái)三年內Mini LED在其大尺寸電視銷(xiāo)量中滲透率超60%。

　　在鞏固液晶電視面板行業(yè)地位的同時(shí)，TCL華星積極擴張利潤較好的中尺寸IT面板產(chǎn)能。TCL華星擬在廣州建設一條8.6代氧化物L(fēng)CD面板生產(chǎn)線(xiàn)，主要供應中尺寸的IT面板。

　　屏價(jià)下跌對彩電品牌是“雙刃劍”

　　對于下一步液晶面板價(jià)格走勢，奧維睿沃（AVC Revo）總經(jīng)理陳慧分析說(shuō)，2022年一季度作為傳統需求淡季，價(jià)格將繼續下跌，2022年二季度備貨旺季到來(lái)面板價(jià)格有望企穩。而李曉燕則預測，小尺寸面板價(jià)格在前期累計大幅下降后，今年四季度降幅收窄并有望逐步趨穩;大尺寸LCD TV面板價(jià)格則維持下降趨勢，有望在2022年一季度逐步趨穩。Omdia則預測，2022年將是液晶面板供應過(guò)剩的一年。

　　“價(jià)格下跌疊加上游成本的上漲，面板廠(chǎng)的經(jīng)營(yíng)和盈利將面臨更大的挑戰。”李曉燕同時(shí)認為，面板價(jià)格下跌對電視品牌來(lái)說(shuō)則是一把”雙刃劍“，一方面成本壓力降低，促銷(xiāo)空間和力度加大，進(jìn)而有望刺激部分需求增長(cháng);另一方面，終端促銷(xiāo)擠壓面板降價(jià)帶來(lái)的成本下降空間，品牌盈利狀況不容樂(lè )觀(guān)。

　　此外，液晶電視面板產(chǎn)能短期過(guò)剩，當面板資源處于成本價(jià)格洼地，為新興品牌崛起提供了時(shí)間窗口和成本空間。群智咨詢(xún)預計，未來(lái)幾年，OPPO、華為、榮耀等新興品牌繼續謀求規模性增長(cháng)，品牌競爭將十分激烈，中國電視市場(chǎng)的品牌競爭格局還將繼續動(dòng)蕩。

　　面板廠(chǎng)、彩電廠(chǎng)如何應對此輪下行周期風(fēng)險？李曉燕建議，一是均衡產(chǎn)業(yè)鏈利潤。只有供需雙方都有良好經(jīng)營(yíng)利潤的情況下，才能共同推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和需求增長(cháng)。二是改變供應鏈“囚徒困境”，供過(guò)于求、價(jià)格下行周期中，價(jià)格博弈往往以“不求最低只求更低”的方式展開(kāi)，使面板廠(chǎng)商陷入“囚徒困境”，放大面板價(jià)格波動(dòng)幅度，往往造成兩敗俱傷，希望廠(chǎng)商以共同體思維來(lái)經(jīng)營(yíng)供應鏈，有效控制產(chǎn)能。此外，當前TV市場(chǎng)下行的根源在于需求不足，特別是中國市場(chǎng)“剛需不剛”。因此，深入挖掘消費者需求，用開(kāi)發(fā)細分市場(chǎng)替代存量市場(chǎng)的價(jià)格競爭，變革TV產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境，才是產(chǎn)業(yè)健康長(cháng)足發(fā)展之路。

　　“品牌廠(chǎng)面板需求迅速下修，面板廠(chǎng)要做好庫存管理，保證自身庫存安全，降低企業(yè)運營(yíng)風(fēng)險。其次，避免盲目的產(chǎn)能擴張，原有激進(jìn)的面板產(chǎn)能爬坡計劃應該放緩，同時(shí)根據市場(chǎng)需求積極調整產(chǎn)線(xiàn)稼動(dòng)率，避免面板價(jià)格再次跌破現金成本線(xiàn)。另外，利用需求的調整期，加快新產(chǎn)品試產(chǎn)速度，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)重心聚焦到精細化運營(yíng)上，推動(dòng)新技術(shù)發(fā)展。”陳慧提醒說(shuō)。

　�。ū疚恼�編自第一財經(jīng)）